Herkese merhaba. Küresel piyasalar haftanın son işlem gününe, hafta boyunca üç kritik merkez bankasından gelen politika kararlarının neşesiyle başlıyor. Dow ve S&P 500'de yeni rekorları, BIST 100'de yaklaşılan 10 bin sınırını, Bitcoin'de çok az kalan 64 bin dolar seviyesini konuşuyoruz. Ancak bugünkü ilk sonuçlar kalıcılık problemini gündeme getiriyor. Asya yükselse de Avrupa hisse senetlerinde düşüşler gözleniyor. Gündeme geçmeden önce:

• 🥇 Ons altın 2.600 doları aştı ve yeni zirvesini gördü. Gram altın iç piyasada 2.850 lirayla tüm zamanların en yüksek seviyesine tırmandı.

• 🍪 Biscoff'un üreticisi, Euronext Brüksel'de listelenen Lotus Bakeries, yılın başından bu yana piyasa değerini %45 artırdı.

• 👟 Yılın başından bu yana performansı pek iyi olmayan Nike, 32 yıllık Nike kariyeriyle şirketin eskilerinden olan Elliott Hill'i CEO olarak atadı ve dün piyasa kapanışından sonraki işlemlerde %10 yükseldi. Elliott'un Nike kariyeri:

ABD BORSALARI
I. Dow ve S&P 500 yeni rekorlarını kırdı

Fed'in faiz kararını takip eden ilk işlem gününde S&P 500, temmuz ortasından bu yana ilk rekorunu gördü. Hisse senetleri Fed'in kararı ve Powell'ın açıklamaları arasında biraz dalgalansa da takip eden gün kararlı bir biçimde yükselişe geçti. S&P 500, Fed'in faiz oranlarını 50 baz puan düşürmesinin ardından piyasa değerine yaklaşık 1 trilyon dolar ekledi. 6 Eylül'den itibaren hesaplandığında endekse tam 3 trilyon dolar eklendi.

• Endeksler: Nasdaq Bileşik %2,5 artışla başı çekti ve yıllık kazançlarını %20'ye taşıdı. S&P 500 %1,7 artışla önceki zirvesini geride bıraktı ve yıllık kazançlarını %19,8'e getirdi. Dow Jones %1,3 yükselerek ilk kez 42 bin puan üzerinde kapandı. Dow'un McDonald's, 3M ve IBM'in liderlik ettiği yükselişle 41 binden 42 bine ulaşması yalnızca 45 işlem günü aldı. Küçük piyasa değerli hisseleri takip eden Russell 2000 %2,1 yükselişle yedinci seansta da kazanmaya devam etti. Yalnızca ABD'de değil, Asya'da, Avrupa'da ve Türkiye'de ralli vardı.

• Gerçek bir tepki: WSJ'ye konuşan Baird yatırım stratejisti Ross Mayfield, yatırımcıların faiz indirimine yönelik heyecanının analistlerin beklediğinden daha yüksek olduğunu, dün görülen tepkinin "gerçek tepki" olduğunu söyledi. Mayfield, "Fed'in gelecek yıl agresif bir şekilde faiz indirimine gideceği açık ve piyasalar/riskli varlıklar için önemli olan da bu."

• Fed şimdi ne yapacak? Bloomberg, Fed'in sonraki hamlesi konusunda ABD'nin önde gelen bankalarının bölündüğünü gösteriyor. Piyasa Fed'in daha hızlı bir gevşeme politikası izlemesini bekliyor, Fed yetkililerinin dot-plot nokta grafiği ise daha ılımlı bir gevşemeden yana gibi görünüyor. Piyasadaki trader'lar yıl sonuna kadar yaklaşık 70 baz puanlık bir gevşeme, önümüzdeki eylüle kadar da yaklaşık %2'lik faiz indirimi fiyatlıyor.

• Bankalar ne diyor? Bloomberg'ün derlediği görüşlere göre Bank of America Fed'in bu yıl dördüncü çeyrekte 75 baz puan ve gelecek yıl da 125 baz puan indirime gitmesini bekliyor. Barclays daha az agresif olanlardan, kasım ve aralıkta 25 baz puanlık kesinti bekliyor. 2025'te ise 75 baz buanlık indirim öngörülüyor. JPMorgan, önümüzdeki kasımdan hazirana kada arka arkaya çeyrek baz puanlık kesintiler yapacağını ve faizi %3,25 - %3,5 bandına çekeceğini öngörüyor. Ancak Fed'in kasımda 50 baz puanı seçip seçmemesi, önümüzdeki iki istihdam raporuyla belirlenecek.

BORSA İSTANBUL
II. TCMB şahin mi, güvercin mi?

Küresel coşku uzunca bir süredir ilk kez BIST 100'de de hissedildi. Endeks dün günü %2'den fazla yükselişle 9.950 puan sınırlarında tamamladı. Bugünkü açılış daha karışıktı.

• Dün: BIST 100'de bankacılık endeksi %3,08, holding endeksi %2,5 değer kazandı. Bulls Yatırım'a göre işlem hacminde toparlanma görüldü ve 80 milyar TL sınırı aşıldı. Yapı Kredi Yatırım analistleri 50 günlük üssel ortalamanın bulunduğu 10 bin bölgesini hem önemli bir psikolojik eşik hem de kritik bir direnç olarak takip ettiklerini not düşüyor. Hacim kalıcı olabilirse yükseliş eğiliminin 10.200 - 10.400 aralığını hedeflemesi beklenebilir.

• Merkezin notları: Dün TCMB de beklentilere uygun olarak faizi sabit tuttu. Metindeki değişiklikler TCMB'nin şahin mi, güvercin mi durduğuna dair tartışma yarattı. Emrah Lafçı metnin şahin olarak yorumlanmaması gerektiğini düşünenlerden.

• Peki neden? Bir önceki raporda yurt içi talebin enflasyonist etkisi için "azaldığına işaret etmektedir" deyimini kullanan TCMB, bu karar metninde "azaldığını teyit etmektedir" dedi. Ayrıca bir önceki metinde enflasyonda belirgin ve kalıcı bozulma öngörülmesi durumunda "para politikası sıkılaşacaktır" denirken, bu metinde "para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır" ifadesi yer aldı. Lafçı'ya göre bu, "daha faiz artırımı yok" demek. EKONOMİ'den Alaattin Aktaş ise "enflasyonun ana eğiliminin kayda değer bir değişiklik sergilemediğine" dair notun, yakın zamanda faiz indirimi beklentilerini rafa kaldırdığını düşünüyor.

KRİPTO
III. SPK'dan yeni ilke kararlar

Ayrıntılarına son maddede değineceğimiz Bank of Japan kararı, Fed'den gelen faiz indirimiyle birleşince Bitcoin başta olmak üzere kripto tabanlı riskli varlıklara da yaradı. BoJ faiz artışlarında acele etmedi. Hâl böyle olunca piyasaları 5 Ağustos'ta yaşanan yen-dolar gerilimi kaynaklı erimenin telaşı sarmadı.

• Piyasa: Bitcoin son 24 saatte rallisini sürdürdü ve 64 bin dolara yaklaştı. Ethereum 2.500 doları aştı. SOL 150 dolara temas etti.

• Ancak: Satoshi dönemine, yani Bitcoin'in ilk zamanlarına tarihlenen bir cüzdan 16 milyon dolarlık Bitcoin'i 15 yıl sonra hareket etti. Toplamda 250 adet BTC, beş farklı transfer işleminde 50 BTC'yi farklı cüzdanlara aktardı. Cüzdanın kime ait olduğu bilinmiyor. Öte yandan popüler küresel borsalardan BingX hack'lendi. Zincir üstü veriler 43 milyon doların çekildiğini gösteriyor. Bunlar Bitcoin'i 64 bin sınırlarından aşağı, 63 bin doların ilk seviyelerine geriletti.

• SPK'dan yeni ilke kararlar: Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), dün gece yayımladığı bülteninde kripto varlık hizmet sağlayıcılar için yeni ilke kararlar paylaştı. Bazı kararlarda belirsizlikler yok değil. Örneğin kaldıraçlı/kredili işlemlere tam olarak ne olacağı, açığa satışın geleceği biraz belirsiz. Söz konusu maddenin yalnızca borsaların kullanıcı varlıklarıyla yapıp yapamayacaklarını tanımladığı da anlaşılıyor. Öte yandan kıymetli madenlere dayalı varlıkların ihraç edilemeyeceği / listelenemeyeceği gibi bir madde PAXG'nin akıbetini de belirsiz bırakıyor. Ödüllü / hediyeli referans programlarının 15 gün içinde sonlandırılması planlanıyor. Ayrıntılar şurada.

ODAK
IV. Sadece Fed değil: Merkez bankaları haftası nasıl geçti?

Bu haftanın ilk özetinin başlığını Merkez bankaları haftası olarak belirlemiştik. Şimdi bu haftanın işlem günlerinin sonuna geldik. Son önemli kararlardan biri de Bank of Japan'den geldi. Yalnızca Fed değil, diğer tüm merkez bankaları görünümün bütününe katkıda bulunan bazı kararlar aldı. Bakalım...

• 🇬🇧 Birleşik Krallık merkez bankası BoE beklentilere paralel şekilde faizi %5'te sabit tuttu. BoE, Avrupa Merkez Bankası gibi Fed'den önce gevşemeye başlayanlardandı.

• 🇳🇴 Norveç merkez bankası Norges, %4,5'luk faiz oranına dokunmadı.

• 🇹🇼 Tayvan merkez bankası da faizi sabit tuttu.

• 🇹🇷 TCMB keza, %50 oranı korudu.

• 🇯🇵 Japonya merkez bankası Bank of Japan, cuma günkü toplantısının sonucunda gösterge faiz oranını 2008'den bu yana en yüksek oran olan %0,25 civarında sabit tuttu. Karar Reuters tahminleriyle uyumlu olsa da, ekonomistler, BoJ tarafından daha önce verilen mesajlara bakarak bankanın yıl sonuna kadar faiz artışı yapacağını düşünüyor. Bu önemli, zira 5 Ağustos'ta güçlenen resesyon beklentileri, artan faizle dolar karşısında güçlenen yen ve oluşan panik birleşmiş, carry trade'ler çözülmüş, küresel piyasalar sert bir biçimde dalgalanmıştı.

• 🇿🇦 Güney Afrika merkez bankası, Fed gibi, indirimi seçenlerdendi. Güney Afrika'nın para otoritesi, daha istikrarlı elektrik arzı, daha güçlü para birimi ve daha ucuz petrol gibi gerekçelerle 15 yılın en yüksek seviyesi olan %8,25'ten %8'e çekti.

Wall Street Journal, küresel merkez bankalarının Fed'i izlediğini, Fed'den önce adım atmanın para birimlerini zayıflatabileceği endişesiyle faiz indirimi kararlarını ertelediğini, ABD merkez bankasının jumbo indiriminin diğer bankaları da cesaretlendirebileceğini söylüyor.

👋

Gün içinde diğer haberlerle, 𝕏’te, Portfolyo.co’da, Instagram’da ve LinkedIn’deyiz. Görüşmek üzere!