Herkese merhaba. Bugün pek çoğumuz için bir şeylere anlam vermenin çok mümkün olmadığı bir gün.

• Türkiye sokakta: 21 Ağustos'tan bu yana kayıp olan 8 yaşındaki Narin Güran'ın cansız bedenine ulaşılmasının ardından İstanbul, Diyarbakır, Van ve Adana gibi birçok şehirde protestolar düzenlendi. İstanbul'da protestolara katılan üç kadın gözaltına alındı.

• 2024-2025 eğitim öğretim dönemi bugün başladı. Duvar'da Menekşe Tokyay, Türkiye'de her 10 çocuktan üçünün yoksul olduğuna, OECD verilerine göre 5 çocuktan birinin yeterli ve sağlıklı gıdaya erişemediğine, beslenme çantası doldurma maliyetinin %284 arttığına dikkat çekiyor. Uğur Gürses, yiyecek alamadığı için haftada en az bir kez öğün atlama oranının Türkiye'de %19 olduğunu hatırlatıyor.

ABD BORSALARI
I. İstihdam raporu sonrası kayıplara Nasdaq liderlik etti

Geçtiğimiz cuma, bir hayli tatsız olan haftayı daha da tatsızlaştıran ABD ağustos istihdam raporu, ABD ekonomisinin ağustosta beklentilerin altında, 142 bin istihdam yarattığını gösterdi. İşsizlik oranının bir önceki aya kıyasla gerilemesi verileri karmaşıklaştırdı ve yatırımcılar için 18 Eylül'de gelecek Fed kararına ilişkin belirsizliği artırdı. ABD ekonomisinin iyiden iyiye soğuduğuna ilişkin endişeler riskli varlıkları vurdu.

• Neler oldu? Cuma günü teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi %2,6 geriledi ve haftalık kaybını %5,8'e taşıdı. S&P 500 %1,7 kaybederek geçtiğimiz haftayı %4,2 kayıpla tamamladı. Dow'da düşüş %1 seviyesindeydi.

• Fed ne diyor? Fed yetkililerinin uzun süre sonra gelecek ilk faiz indiriminde 25 baz puan ya da 50 baz puandan hangisini seçeceği merak ediliyor. Kimilerine göre işsizlik oranındaki küçük çaplı gerileme Fed'e indirimlere 25'le başlamak için gerekli alanı tanıyor. Öte yandan Fed üyesi Waller şartlar olgunlaşırsa önden yüklemeli faiz artışlarını savunacağını söylüyor.

• Kazananlar, kaybedenler: Yapay zekaya ve bu teknolojiye güç veren yarı iletkenlere dair ümitleri azaltan en dikkate değer kayıp, önümüzdeki çeyrek için gelir tahminiyle yatırımcıları etkilemeyi başaramayarak %10,36 değer kaybeden Broadcom'dan geldi. Tesla hisseleri hem Muhteşem Yedili'yi vuran istihdam raporundan, hem de ABD'de ağustosta beklentilerin altında kalan ve "donuk, fersiz, sönük" olarak nitelenen otomobil satışlarından etkilenerek %8,5 kaybetti. Yarı iletken hisselerinin pek çoğuna düşüş hâkimdi.

• Bu hafta: Bu hafta çarşamba günü ABD'den ağustos enflasyonu verisi gelecek, çekirdek ve manşet enflasyon takipte. Perşembe ise üretici enflasyonunu izleyeceğiz. Reuters anketine göre ekonomistler yıllık enflasyonun temmuzdaki %2,9’luk değerinden 0,3 düşerek %2,6’ya gerilemesini, çekirdek enflasyonun yıllık bazda değişmemesini bekliyor. Öte yandan aylık bazda hem manşet hem de çekirdek enflasyonda temmuza kıyasla %0,2 artış bekleniyor. Enflasyon beklentilerden daha güçlü düşerse bu da paniği artırabilir.

• Münazara: ABD Başkan Yardımcısı ve Demokratların adayı Kamala Harris ile eski başkan ve Cumhuriyetçi aday Donald Trump bu hafta, salı günü ilk münazarada karşı karşıya gelecek. İş dünyası Harris ve Trump'a dair net bir çizgide birleşmiyor; ancak fayda uman sektörler taraflarını seçiyor. Bankalar Cumhuriyetçi bir yönetimden daha avantajlı çıkabilir, kripto dostu imajı çizen Donald Trump kripto şirketlerinin favori adayı olabilir; ancak geçtiğimiz hafta PepsiCo, Paramount, Merck, Blackstone, PayPal, Ford ve hatta Ripple gibi şirketlerin üst düzey liderlerinden gelen Harris desteği, münazaradaki performansları sektörel etki açısından değerlendirmek gerektiğine işaret ediyor.

• S&P 500'ün yeni üyeleri: Hafta sonu S&P 500 endeksinden çıkarılan Etsy ve American Airlines'ın yerini Dell ve Palantir aldı. Ayrıntılar şurada.

BORSA İSTANBUL
II. Not artışının etkisi olur mu?

Cuma günü ABD'den gelen veri sonrası seansın son iki saatinde aşağı doğru telaşlı bir yolculuğa çıkan BIST 100 haftanın son işlem gününü %1,67 kayıpla tamamladı. Bankacılık hisselerini takip eden XBANK endeksi %2,58'lik kayıpla bu burun üstü düşüşün lideri oldu. XBANK'ı %2,46 kayıpla iletişim hisseleri ve %2,30 kayıpla metal ana endeksi izledi.

• Fitch'ten gelen not artışı: Bir süredir katalizör yokluğu çeken BIST 100'ün bel bağladığı Fitch Ratings değerlendirmesi cuma gece saatlerinde geldi. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Türkiye'nin kredi notunu B+'dan BB-'ye yükseltti ve görünümü durağan olarak güncelledi. Fitch bu güncellemeyle, Türkiye'nin kredi notunu 2024'te iki kez yükseltmiş oldu. Ancak kuruluş, düşük faize dair inanç ve çıkar gruplarının potansiyel direnişine dikkat çekip, politikanın tersine çevrilmesi riskinin de varlığını koruduğunu not düştü. Ekonomist Güldem Atabay, Fitch'in bu notlarının "absürd" olduğunu, bu gibi ifadelere daha önce Fitch değerlendirmelerine hiç rastlamadığını söylüyor.

• Bugün ve bu hafta: BIST 100 bu sabah seansa alıcılı başlamış gibi görünse de kısa süre içinde aşağı yönlü hareketlere devam etti ve karışık seyir izleyeceğini sinyalledi. Salı günü TÜİK işsizlik verisini açıklayacak. Ayrıca yine salı günü sanayi üretim endeksi gelecek. Yapı Kredi Yatırım analistleri 9.500 bölgesi altındaki kalıcı hareketlerde, orta vadede 8.500'e dikkat çekiyor. Fitch'i not artışının BIST 100'e etkisi de bugün takip edilecek.

• Ağustosun kazandıranları: TÜİK bu sabah finansal yatırım araçlarının ağustos getirilerini açıkladı. Külçe altın TÜFE'ye göre %4,01 getiriyle aylık en yüksek reel getiri sağlayan yatırım aracı oldu. BIST 100 TÜFE ile indirgendiğinde ağustosta yatırımcısına %10,76 kaybettirdi.

KRİPTO
III. Bitcoin, fena hâlde değerinin altında

Biz demiyoruz, Presto Research analistleri söylüyor. Bitcoin ve geniş kripto para piyasaları da ABD'den gelen zayıf istihdam verisi sonrası kaybetmeyi sürdürdü. Bitcoin 54 bin dolara kadar geriledi ve hafta sonu da 54-55 bin dolar seviyelerinde işlem gördü. Cuma günü kriptoda 220 milyon dolarlık uzun pozisyon tasfiye oldu. Presto Research analistleri, Bitcoin ağındaki hash oranının en yüksek seviyesine çıktığını, bunun Bitcoin'in tüm zincirlerden daha güvenli olduğuna işaret ettiğini, buna rağmen BTC fiyatının fevkalade değerinin altında olduğunu söylüyor. BTC bu özetin yazıldığı saatlerde 55.240 dolar seviyelerinde işlem görüyordu.

• Volatilite, devam: Analistler, kripto piyasasının bir sonraki Fed toplantısına kadar volatiliteye devam edeceğini düşünüyor. Yine de salı ve çarşamba gelecek TÜFE ve ÜFE verileri Bitcoin başta olmak üzere kripto paralarda hareketlilik yaratabilir. Ayrıca Trump - Harris münazarası da kripto para piyasalarının izleyeceği gündemlerden biri olacak.

ODAK
IV. Avrupa Merkez Bankası faiz indirecek mi?

Fed'in bir sonraki faiz hamlesine karar vermek için bir araya gelmesine daha 9 gün var; ancak Avrupa Merkez Bankası (ECB) bu hafta perşembe günü toplanacak. Yatırımcılar, ECB'nin faiz indirimi yapacağından emin gibi görünüyor. Hatta ekimde de indirim beklentisi için işaretler aranacak.

• Yatırımcılar nasıl emin? ECB haziranda ilk indirimi yapmış ama sonraki aylarda ne yapacağına dair güçlü mesajlar vermemişti. Temmuzu pas geçen ECB'nin bu toplantıda faizi %3,5'e indireceğine dair beklentiler ise yüksek. Zira son toplantıdan bu yana Almanya ve İspanya, beklenenden daha büyük enflasyon düşüşleri bildirdi ve Euro bölgesinde enflasyon ağustosta iki yılın en düşük seviyesi olan %2,2'ye kadar geriledi. Yine de hizmet enflasyonu %4,2'ye kadar yükseldi; ki ekonomistlerin bir bölümü bunu Paris Olimpiyatları'na bağlıyor. ING Küresel Makro Sorumlusu Carsten Brzeski de eylülde faiz indirimine kesin gözüyle bakanlardan.

• Peki ya aralık? Reuters anketine katılan ekonomistlerin çoğunluğuna göre ECB, 12 Eylül'de yapacağı gibi, aralıktaki toplantıda da 25 baz puan düşürecek. ECB için ücret artışlarındaki yavaşlama önemli göstergelerden biri ve şartlar indirimler için olgunlaşmışa benziyor. Ancak piyasa dört indirim beklerken, ekonomistler, göstergeler yeşil olsa dahi Christine Lagarde liderliğindeki ECB'nin 2024'te toplam üç indirimde kalacağını düşünüyor.

👋

Haftalık takvimi yeniden hatırlayalım:

• Salı günü Türkiye İstatistik Kurumu’ndan (TÜİK) temmuz işsizlik verisi gelecek. Ayrıca Almanya TÜFE’si açıklanacak.

• Çarşamba TÜİK’in yayımlayacağı temmuz perakende satışlar verisi takip edilecek. Keza ABD için de enflasyon günü.

• Perşembe gözler, kulaklar Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararında olacak.

• Cuma ise AB sanayi üretimi verisi takip edilecek.

Gün içinde ve hafta boyunca 𝕏'te, Portfolyo.co’da, Instagram’da ve LinkedIn’deyiz. Görüşmek üzere!