Herkese iyi hafta sonları. Geçtiğimiz cumartesi ABD bankalarını kastederek “Bankalar iki yıllık zirvede” başlığını atmıştık. Bugün keyifleri kaçırmayalım diye başlığa taşımadık ama bankacılık endeksi dün %4,1 kayıpla 16 Nisan'daki seviyelerine geriledi. Ayrıntılarına ilerleyen satırlarda değineceğiz.

Bugün odağımızda nükleer var. Öte yandan bizce haftanın haberi Hepsiburada'nın çoğunluk hissesinin Kazakistan merkezli Kaspi.kz'ye satılması... Özetin devamı kısa kısa, haftaya dair perspektif sunuyor.

Portfolyo’yu IG’de, 𝕏’te, LinkedIn’de takip etmeyi unutmamaya ne dersiniz?

İyi hafta sonları ☁️

🫵 O MESELE
Nükleer yeni bir yatırım fırsatı mı?

Evet, hepimiz yapay zekânın 2024’te hisse piyasalarına büyük ölçüde yön verdiğini biliyoruz. Örneğin Nvidia yılın başından bu yana %180'in üzerinde değer kazandı. Daha çok veri merkezi, daha çok yatırım, daha yeni ve gelişmiş yarı iletkenler, sonra daha fazla veri merkezi… ABD’de 5.381, Almanya’da 521, Birleşik Krallık’ta 514, Çin’de 449 veri merkezi olduğu biliniyor. Peki bu elektrik iştahı nasıl karşılanacak? İştah demek abartı değil, zira 1 ChatGPT sorgusunun 10 Google sorgusuna eş değer elektrik tükettiğini biliyoruz. Uluslararası Enerji Ajansı’nın şefi Fatih Birol da şöyle diyor:

• Ya nasıl? Elbette, bu soruyu yalnızca biz sormuyoruz. Büyük teknoloji şirketlerinin pek çoğu yapay zekaya yönelik talep arttıkça daha verimli kaynaklar için adımlar atıyor. Teknoloji devleri için en cazip durak, nükleer.

• Gelişmeler: Microsoft, Three Mile Island’da tartışmalı bir reaktörü yeniden devreye almak için Constellation Energy (CEG) ile bir anlaşma imzaladı. Google, SMR (small modular reactor) olarak bilinen küçük modüler nükleer reaktörlerden güç satın almak için Kairos’la ortaklık kurdu. Ve son olarak Amazon, başka bir SMR şirketi olan X-Energy için 500 milyon dolara ulaşabilecek bir yatırım turuna öncülük edeceğini duyurdu. Sam Altman el attı, Oklo bir SPAC anlaşmasıyla halka arz oldu.

• Güncel durum: ABD’de nükleer sektörü sıkı regülasyonlar sebebiyle bir hayli durgun. Yahoo! Finance’in aktardığına göre bu yılın başlarında Vogtle santrali bu yılın başlarında üçüncü ve dördüncü reaktörlerini açtığında, bunlar 7 yıl içinde açılmış ilk üniteler oldu.

• SMR: Fakat tabii büyük teknoloji bu alana yavaş yavaş sempati besliyorsa işlerin değişmesi mümkün. Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı, küçük modüler reaktörleri “birim başına 300 megavata kadar güç üretebilen gelişmiş nükleer reaktörler” olarak tanımlıyor. Küçük ve modüler olmaları onları daha düşük maliyetli, daha kullanışlı kılıyor. Yine de şimdiye dek yatırım alan şirketlerin hepsinin deneysel aşamada olduğu belirtiliyor.

• Fırsat nerede? Özellikle SMR’lara odaklanan şirketler arasında borsada işlem görenlerin sayısı az. Yine de Sam Altman’ın desteklediği Oklo (OKLO), yılın başından bu yana %80 değer kazandı. Dünkü kazancı %20 seviyesindeydi. NuScale Power (SMR) yılın başından bu yana kazancı %480 seviyesinde. Vistra’nın (VST) yıllık kazancı %40 olarak kaydediliyor.

• Uranyum: Uranyum üreticileri, nükleer odaklı yatırımlar arayanlar için başka bir alternatif. Vancouver merkezli Uranium Energy (UEC) ve Cameco (CCJ), yıllardır yükseliyor. Elbette tüm bu beklentiler SMR’ların 2030’lara varan takvimlerde onay alabileceği varsayımına dayanıyor.

• Yapay zeka, bir elektrik canavarı: Uluslararası Enerji Ajansı, daha çok Çin'in enerji dönüşümünü gerekçe gösterse de yapay zekaya da kredi vererek küresel elektrik talebinin 2050'ye kadar iki katına çıkacağını söylüyor. Bu da genel anlamda temiz enerjiye, elektriğe odaklanan tüm kamu hizmeti hisselerini yatırım fırsatına dönüştürüyor. S&P 500 kamu hizmeti şirketlerini takip eden ETF’in de 2024’ün başından bu yana %30 kazançla S&P 500 performansını geride bıraktığını düşündüğümüzde…

✍️ PORTFOLYO’DA

► Hepsiburada’nın çoğunluk hissesi, 1,13 milyar dolar karşılığında Kazakistan’ın en büyük e-ticaret platformu Kaspi.kz’ye satıldı. Anlaşma 2025’in ilk çeyreğinde tamamlanacak.

► Abu Dabi varlık fonu ADQ, Odeabank’ın %96’sını Lübnan merkezli banka Bank Audi’den ve diğer hissedarlar IFC, EBRD ve IFC FIG’den satın aldı. 

► BIST 100 haftanın son işlem gününü %2,32 kayıpla 8.894 puandan tamamladı. Sebep daha çok bankacılık endeksi XBANK. JPMorgan Türkiye’deki bankalarda faiz indirimi öncesi gözle görülür bir toparlanma beklemediğini yazdı. Kamu bankalarının döviz kredisi büyümesinin kırmızı çizgisi gözlerimizi aldı. Fitch Ratings de birkaç gün önce şöyle demişti:

► Sosyal yatırım uygulaması ortak, Borsa İstanbul hisselerine yatırım olanağı sunmaya başladı. Ayrıca kullanıcılar, altın sertifikası ve gümüş borsa yatırım fonu aracılığıyla yatırımlarını altın ve gümüşte çeşitlendirebiliyor; %55 getiriyle TL tasarruflarını değerlendirebiliyor.

► Allianz Trade’in Küresel İflas Raporu, 2024’te küresel şirket iflaslarının %11 artacağını gösterdi. Rapor, aynı yıl Türkiye’deki iflas artışının %20, 2025’te ise %5 olacağını öngördü. Küresel iflas birikiminin temizlendiğini kaydeden araştırmaya göre daha düşük faiz oranları da tek başına bir çözüm olmayacak.

► IMF, mali monitör raporunun Ekim 2024 edisyonunda, küresel kamu borcunun 2024’te 100 trilyon doları aşacağını ve artmaya devam edeceğini söyledi. IMF, yeşil ekonomiye geçiş, nüfusun yaşlanması, güvenlik endişeleri ve uzun süredir devam eden kalkınma zorluklarını ele almak için harcama baskılarının arttığını kaydetti.

► FT, Uber’in seyahat rezervasyon platformu Expedia’yı satın almayı değerlendirdiğini iddia etti. Expedia’nın piyasa değeri 20 milyar dolara yakın ve resmî görüşmeler başlar, anlaşma gerçekleşirse bu Uber’in en büyük satın alması olacak. Uber’in mevcut CEO’su Khosworshahi 2005-2017 yılları arasında Expedia’nın CEO’suydu.

► Google’ın Bilgi ve Enformasyon şefi Prabhakar Raghavan, 2018’den bu yana yürüttüğü görevi Nick Fox’a bırakacak. Raghavan, Google kariyerine “teknoloji şefi” olarak devam edecek. Google aynı zamanda Gemini ekibinin DeepMind çatısı altına taşındığını duyurdu.

► Netflix, üçüncü çeyrekte hisse başına kâr ve gelir bakımından analist beklentilerini aştı. Şirket beklenti üstü bir performansla üçüncü çeyrekte 5,1 milyon yeni ücretli abone kazanırken reklamlı abonelik modeli %35 büyüdü. Netflix, 2025’ten itibaren ücretli abone sayısını açıklamayacak.

HATIRLAMAK İSTERSENİZ

Geçtiğimiz haftanın günlük özetleri

• 18 Ekim Cuma — Çok yaşa TSMC — Portfolyo

• 17 Ekim Perşembe — Bütçe maratonu başlıyor — Portfolyo

• 16 Ekim Çarşamba — Yarı iletken hisseleri 420 milyar dolar kaybetti — Portfolyo

• 15 Ekim Salı — Enflasyonu düşürmek hiç kolay değil — Portfolyo

• 14 Ekim Pazartesi — Tesla 67 milyar dolar kaybetti — Portfolyo

🤌 İYİYMİŞ

👏🏻 Freedom House’un 72 ülkedeki internet özgürlüğünü değerlendirdiği 2024 İnternette Özgürlük Raporu’na göre Türkiye, 56. sırada, “internetin özgür olmadığı ülkeler” kategorisinde yer aldı. Discord hâlâ kapalı.

7️⃣ Pew Research’ün iki seçim arasında 1.049 Türkiye vatandaşıyla gerçekleştirdiği araştırma, katılımcıların %55’inin Cumhurbaşkanı Erdoğan' hakkında olumsuz görüşe, %43’ünün olumlu görüşe sahip olduğunu gösterdi. Bu, 2017’ye göre olumlu görüşte 32 puanlık bir düşüş.

🏆 Nobel Ekonomi Ödülü, “kurumların nasıl oluştuğu ve toplumları nasıl etkilediğine dair çalışmaları sebebiyle Daron Acemoğlu, Simon Johnson ve James A. Robinson’a verildi.

👏🏻 Ferrari, 2013'ten bu yana ilk kez geliştirdiği yeni supercar modeli F80'den bazı fotoğraflar paylaştı. 2026'da piyasaya sürülmesi beklenen F80'in fiyatı 3,9 milyon dolar olacak.

🕵️‍♂️ Europa Clipper, Jüpiter’in uydusu Europa’ya ulaşmak ve dünya dışında bir gökcisminde yaşamın olasılığını araştırmak için 2030’a kadar sürecek yolculuğuna geçtiğimiz hafta başladı. 5,2 milyar dolarlık Europa Clipper görevi, 628 milyon kilometre yolculuk edecek.

🔙 Altın, Dünya Altın Konseyi’nin raporuna göre, son 50 yılda enflasyonun önemli oranda üzerinde, küresel GSYİH ile uyumlu bir getiri sağladı. Geçtiğimiz hafta da 2.700 dolarla yeni bir rekor kaydeden altının portföy riskini yönetmeye katkısı ve değer koruma özelliklerinin çok sayıda çalışmayla desteklendiği hatırlatıldı.

🎨 istanbulansiklopedisi.org, Salt ve Kadir Has Üniversitesi’nin ortaklaşa arşiv ve araştırma projesi kapsamında yayına alındı. İstanbul Ansiklopedisi, Reşad Ekrem Koçu’nun Kasım 1944’te fasiküller hâlinde yayımlamaya başladığı ve ömrünün sonuna kadar üzerinde çalıştığı ansiklopedinin yayın macerası 173 fasikül ve 11 cilt sürdü. İnternet sitesi, bu arşivi erişime açıyor.

💯 ASTRONOMİK
1,1 trilyon dolar

2012'de yalnızca 210 milyar dolarlık fon yöneten alternatif yatırım şirketi Blackstone'un yönetimindeki toplam varlıkların değeri 1,1 trilyon dolara çıktı.

• Blackstone: Yale mezunu Steve Schwarzman tarafından 1985’te kurulan Blackstone, hâlihazırda 600 milyar dolar değerindeki ticari gayrimenkul portföyünde 12 binden fazla mülke sahip. Şirket özellikle son dönemlerde yapay zeka veri merkezleri için ciddi yatırımlar yapıyor. Satın alıyor, inşa ediyor, geliştiriyor ve büyüyor.

Google aramalarında Blackstone’a dair karşımıza çıkan bazı haberler:

• Blackstone, kuzeydoğu İspanya'da veri merkezlerine 8,2 milyar dolar yatırım yapacak.

• Blackstone, yeni Asya özel sermaye fonu için 10 milyar dolar toplamayı hedefliyor.

• Blackstone, İngiltere'ye 13 milyar dolarlık yapay zeka veri merkezi yatırımını doğruladı.

• Blackstone, Avustralya merkezli AirTrunk'ı 16 milyar dolara satın aldı.

• Blackstone, Avrupa lojistik fonundan 1,2 milyar dolarlık pay aldı.

🧭 PUSULA
21 Ekim haftası

Pazartesi Almanya’da eylül ÜFE verisi açıklanacak. Kashkari konuşacak.

Salı Avrupa Merkez Bankası Lagarde’ın konuşması var.

Çarşamba Fed’in Bej Kitabı yayımlanacak.

Perşembe TCMB para politikası toplantı özetini yayımlayacak. Ayrıca ABD’den üretim ve hizmet satın alma müdürleri endeksleri gelecek.

Cuma Türkiye’de kapasite kullanım oranı verisi gelecek.

Beğendiniz mi? 👋

Haftalık özete dair görüşlerinizi, günlük Piyasa Özeti bültenlerine dair fikirlerinizi, [email protected]’da okumak isteriz. Bize yazın, bu e-postayı da beğenebileceğini düşündüğünüz herkese iletin.

Ve tekrar, iyi hafta sonları!