Herkese iyi hafta sonları. Küresel piyasaların üçüncü dünya savaşı ihtimali paniğiyle başladığı, ABD ekonomisinin gücünün pekâlâ yerinde olduğuna işaret eden istihdam verisinin coşkusuyla tamamladığı bir haftayı özetlemek için buradayız.

Birbirini izleyen krizlerde her şeyin büyük ve planlı bir oyunun parçası olduğuna inanmaya 🤏 kaldığını hissedenlerin, “yok canım, komplo teorilerine inanacak hâlimiz yok” diye kendisini uyarıp paranoyalarını bir sonraki krize erteleyenlerin ve Satoshi Nakamoto’nun kim olduğundan çok yeni ATH’lerle ilgilenenlerin haftalık piyasa özeti Portfolyo Hafta Sonu’da bugün:

• 🫵 O MESELE: Bu kez meselemiz yerel. Küresel bankaların gevşeme tahminlerini ötelemelerine yol açan enflasyonu konuşuyoruz.

• ✍️ PORTFOLYO’DA: Otomotivin başı dertte. Neyse ki ABD limanlarındaki grev üç günde tatlıya bağlandı. Spirit Airlines'ı iflastan kurtaracak stressed asset management yiğitleri yok mu?

• 🤌 İYİYMİŞ: S&P 500’ün toplam piyasa değerinden %43 pay alan şirketlerin başının Federal Ticaret Komisyonu, ABD Adalet Bakanlığı, Avrupa ve Birleşik Krallık rekabet otoriteleriyle dertte.

• 💯 ASTRONOMİK: 1928 - 1945 aralığında doğan Sessiz Kuşak, Z kuşağıyla beraber Muhteşem Yedili kağıdı topluyormuş.

• 🧭 PUSULA: Tesla'nın robotaksi lansmanı bu perşembe.

Portfolyo’yu IG’de, 𝕏’te, LinkedIn’de takip etmeyi unutmamaya ne dersiniz?

İyi hafta sonları 🏖️

🫵 O MESELE
Yani şimdi faiz indirimi yok mu?

Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı enflasyon rakamları son dönemde artan kasımda faiz indirimi beklentilerini törpülemeye yetti. Biraz daha geriden alalım:

• İş Bankası Genel Müdürü Hakan Aran, sonra TÜSİAD Başkanı Orhan Turan “kasımda 250 baz puan indirim” beklentilerini dile getirdi. UBS, JPMorgan, Deutsche Bank de son TCMB karar metni için “daha az şahin” yorumunu yapanlara eklenip kasımda ilk faiz indirimine işaret etti.

• İstanbul Ticaret Odası (İTO) İstanbul enflasyonunu yıllık %59, aylık %3,9 olarak açıkladı.

• Perşembe günü gelen enflasyon raporu ise aceleye gerek olmadığını gösterdi. TÜİK, eylülde aylık TÜFE artışını %2,97, yıllık artışı ise %49,38 olarak açıkladı. Aylık enflasyon tüm beklentilerin üzerinde geldi. Eğitim harcama grubunda fiyat artışı eylülde %14,2 olarak ölçüldü. Bu arada TÜİK bu ay ilk kez mevsim etkilerinden arındırılmış enflasyonu da açıklamaya başladı. Buna göre TÜFE eylülde aylık %2,80 arttı.

• Ekonomistlerin çoğu enflasyonun hâlâ çok yüksek olduğu konusunda mutabık. Hakan Kara düzelmeyen beklentilere, İris Cibre programın çalışmadığına dikkat çekti. Selva Demiralp de Konda iş birliğiyle gerçekleştirdikleri TEBA'yı hatırlattı ve ulaşımla market gruplarındaki artışların enflasyon beklentilerini etkileyeceğini söyledi.

• Perşembe ilerleyen saatlerde TCMB Başkanı Fatih Karahan TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’nda bir sunum yaptı. Enflasyonun beklentilerinin “biraz üstünde” geldiğini söyleyen Karahan, sunumunda “fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı duruş sürecek” vurgusu yaptı.

• Küresel bankalar faiz indirimi beklentilerini ötelemek için sıraya girdi. İlk hamle JPMorgan'dan geldi. Kasım 2024 diyen JPMorgan, ilk indirimi Ocak 2025'e erteledi. Ardından Goldman Sachs kasımdan Ocak 2025'e taşındı. Londra'daki BBVA ise "kasım değil, aralık" dedi. Barclays aralık ayından ocak ayına taşınanlardan oldu.

• Bloomberg ekonomisti Selva Bahar Baziki, Orta Doğu’da yaşanan gerilimleri Orta Doğu'daki savaşın tırmanmasıyla artan enerji maliyetlerinin enflasyon riskini yukarı taşıdığını söyledi. Ayrıca son üç ayda dolar karşısında %5 değer kaybeden TL'nin de enflasyonist risklere katkıda bulunduğunu belirtti.

• TCMB’nin cuma günü yayımladığı enflasyon raporunda ise yıllık enflasyonun tüm ana harcama gruplarında gerilediğine dikkat çekildi.

✍️ PORTFOLYO’DA

► Otomotivin çilesi, der susarız. Alfa Romeo, Citroen, Opel, Peugeot, Jeep, Dodge gibi markaların sahibi Stellantis, yılın ikinci yarısı için gelir beklentisini düşürdü. Yılın ilk yarısında net kârı %48 düşen şirketin güncellemesi hem Avrupa hem de ABD’deki hisseleri sarstı. NYSE’de işlem gören STLA 2024’ün başından bu yana %40’tan fazla değer kaybetti. Olan yalnızca Stellantis’e olmadı; son haftalarda Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW, Aston Martin gibi şirketlerin her biri 2024’e ilişkin tahminlerinin üzerinden geçti.

► Nike 2025 mali yılının ilk çeyrek bilançosunu açıkladı. Elliott Hill’in görevi John Donahoe’dan devralacağı bir CEO değişimine hazırlanan şirket daha önce sunduğu yıllık görünümü geri çekti, çeyreklik görünüm sunacağını söyledi ve yatırımcı toplantısını da erteledi. NKE kodlu hisseler son haftada %5’ten fazla değer kaybetti.

► ABD’nin Doğu ve Körfez limanlarında işleri durma noktasına getiren ve ABD ekonomisi üzerinde baskı yaratan işçi grevi uzun sürmedi. JPMorgan’ın günlük maliyetini 5 milyar dolar olarak hesapladığı grevde üç günün sonunda sözleşmelerin Ocak 2025’e kadar uzatılması ve yıllık %61 ücret artışı yapılması koşuluyla geçici anlaşmaya varıldı. Limanlar üç günde bile şişmeye başlamıştı; cuma günü 54 gemi yük indirmek için sıra bekliyordu.

► Düşük maliyetli taşıcılardan Spirit Airlines’ın, 3,3 milyar dolarlık vadesi yaklaşan borçlarının yapılandırma şansı bulabilmek için iflas koruması başvurusunda bulunduğu öne sürüldü. Spirit, JetBlue ile birleşmek istemiş; ancak ABD antitröst otoritelerine takılmış ve anlaşmadan karşılıklı biçimde vazgeçilmişti.

► Nvidia CEO’su Jensen Huang’ın son açıklamaları yapay zeka sevdalılarının yüreğine su serpti. Blackwell çiplerinin üretimde olduğunu ve yok sattığını söyleyen Huang’ın yalnızca bu ifadeleri bile şirkete tek günde %3,5 değer kazandırdı.

► PepsiCo, son dönemdeki en büyük gıda şirketi satın almalarından birine imza atarak Meksika ilhamlı tahılsız atıştırmalıklar üreten Siete Foods’u 1,2 milyar dolara satın alacağını duyurdu. Gıda şirketleri ürün gamlarını büyüterek düşen tüketici talebine yenilmeden gelir büyümesi hedefliyor. Örneğin yakın zamanda Mars Pringles’ı, Campbell de Sovos Brand’i satın aldı.

► ABD’de tarım dışı istihdam verisi “vay canına” dedirtti. Eylülde 150 binlik beklentiye kıyasla 254 bin istihdam yaratıldı. Önceki aylar da yukarı yönlü revize edildi. Ekonomi sağlam, Jerome Powell’ın uykuları rahat, kasımda faiz indirimi hayal…

HATIRLAMAK İSTERSENİZ

Geçtiğimiz haftanın günlük özetleri

• 30 Eylül Pazartesi — Üçüncü çeyrek biterken

• 1 Ekim Salı — Lübnan’da kara harekâtı, ABD’de grev

• 2 Ekim Çarşamba — Gerilim bitmedi

• 3 Ekim Perşembe — Borsa İstanbul drama queen mi?

• 4 Ekim Cuma — Petrolün akıbeti

🤌 İYİYMİŞ

👏🏻 OpenAI, Thrive Capital’ın liderlik ettiği ve Khosla Ventures, Fidelity, Nvidia, Microsoft gibi şirketlerin dâhil olduğu yatırım turunda 157 milyar dolar değerleme üzerinden 6,6 milyar dolar yatırım aldı. Yetmedi, ABD’nin önde gelen bankaları OpenAI’a 4 milyar dolarlık kredi imkânı sağladı. Etik, bilim, kamu yararı diyen kurucu ortakların ayrıldığı OpenAI’a sermayenin kapıları bir bir açıldı.

🕵️‍♂️ HBO’nun Money Electric: The Bitcoin Mystery başlıklı, Cullen Hoback imzalı yeni belgeseli, Satoshi Nakamoto’nun gerçek kimliğini deşifre ettiği iddiasıyla merak uyandırdı.

📰 Semafor’dan Liz Hoffman’ın tespiti, S&P 500’ün toplam piyasa değerinden %43 pay alan şirketlerin başının Federal Ticaret Komisyonu, ABD Adalet Bakanlığı, Avrupa ve Birleşik Krallık rekabet otoriteleriyle dertte olduğunu gösterdi.

🎲 Brezilya merkez bankasının analizine göre ülkenin Bolsa Família sosyal yardım programından yararlananlar, ağustosta online spor bahislerine 549 milyon dolar harcadı. Bu yardımdan yararlanan dört kişiden biri bahis oynarken bahse harcanan tutar, toplamın %20’sine karşılık geliyor.

☕ Avrupa Birliği üyesi ülkeler geçtiğimiz yıl toplam 2,7 milyon tonluk kahve ithalatına 10,6 milyar euro harcadı.

🚗 Avrupa Birliği cuma günü Çin'den gelen elektrikli araçlara %45'e varan gümrük vergisi tarifesi uygulamaya karar verdi. Karşı oy kullananlar Almanya, Macaristan, Malta, Slovakya, Slovenya oldu. AB ve Çin'in alternatif bulmak için görüşmeleri sürdürecekleri belirtildi.

🧾 İstanbul Planlama Ajansı’nın araştırmasına göre İstanbul’da dört kişilik bir ailenin ortalama yaşam maliyetinin 71.431 lira olduğu hesaplandı. Bu oran yıllık bazda %60,30, aylık bazda %3,62 arttı.

💯 ASTRONOMİK
%55

6 binden fazla varlığa yatırım yapma olanağı sunan sosyal trading uygulaması eToro tarafından yürütülen yeni araştırma, Z kuşağına mensup yatırımcıların %68’inin, üçüncü çeyrekte teknoloji hisselerindeki pozisyonlarını artırdığını buldu. Tuhaf olan, genellikle 79 yaş üzeri kuşağı tanımlamak için kullanılan Sessiz Jenerasyon’a mensup yatırımcıların %55’i de aynı şeyi yaptı.

• %20: Her iki demografi de bir önceki çeyreğe kıyasla teknoloji hisselerindeki ağırlıklarını %20 artırdı.

• Amazon: Araştırma katılımcılarının %26’sının Amazon hissesine üçüncü çeyrekte yatırım yaptığını ve Amazon’a daha fazla yatırım yapmayı planladığını söylediği görüldü. Amazon bu sonuçla Mag 7 olarak anılan yedili grup içindeki en popüler hisse oldu.

🧭 PUSULA
7 Ekim haftası

Pazartesi Fed yetkilisi Kashkari konuşacak.

Salı günü Almanya sanayi üretimini öğreneceğiz. Fed yetkililerinden Bostic konuşacak.

Çarşamba ise Fed tutanakları yayımlanacak.

Perşembe Türkiye’de ağustos ayına ilişkin işsizlik verileri açıklanacak. Ayrıca ABD’den eylül enflasyonunu öğreneceğiz. Öte yandan Tesla’nın merakla beklenen “robotaksi” lansmanı var.

Cuma Almanya’dan ağustos enflasyonu, Türkiye’den perakende satış verileri gelecek. Fed yetkililerinden Bowman konuşacak.

Beğendiniz mi? 👋

Haftalık özete dair görüşlerinizi, günlük Piyasa Özeti bültenlerine dair fikirlerinizi, [email protected]’da okumak isteriz. Bize yazın, bu e-postayı da beğenebileceğini düşündüğünüz herkese iletin.

Ve tekrar, iyi hafta sonları!